{"id":3045,"date":"2025-10-20T12:15:23","date_gmt":"2025-10-20T10:15:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.valmetal.eu\/?p=3045"},"modified":"2025-10-20T12:15:25","modified_gmt":"2025-10-20T10:15:25","slug":"oro-il-trend-rimane-rialzista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.valmetal.eu\/index.php\/2025\/10\/20\/oro-il-trend-rimane-rialzista\/","title":{"rendered":"Oro ($): il trend rimane rialzista"},"content":{"rendered":"\n

All’inizio di settembre, l’oro \u00e8 salito a livelli di poco superiori ai 3.500 dollari l’oncia, registrando un nuovo record storico<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Tale rialzo, ha commentato Peter Kinsella, Global Head of Forex Strategy di UBP<\/strong>, “ha rispecchiato la reazione del mercato ai tentativi del presidente degli Stati Uniti Trump di influenzare la politica della Federal Reserve. Le richieste di Trump relative a una politica monetaria pi\u00f9 espansiva sono ben note e il presidente si \u00e8 anche spinto oltre con il licenziamento di Lisa Cook. In questo contesto, la curva dei rendimenti USA a 2-30 anni si \u00e8 irripidita, riflettendo le aspettative di imminenti tagli dei tassi di interesse e livelli di inflazione pi\u00f9 elevati nel lungo termine. Questo scenario \u00e8 chiaramente favorevole a un aumento dei prezzi dell’oro<\/strong>, come si \u00e8 visto all’inizio di settembre”.<\/p>\n\n\n\n

Il movimento al rialzo, prosegue l’esperto, “\u00e8 probabilmente destinato ad attirare trader<\/strong> che seguono il momentum e i CTA (Commodity Trading Advisors), il che significa che possiamo aspettarci una continuazione del recente rialzo, poich\u00e9 gli investitori cercano rendimenti pi\u00f9 elevati nel breve termine. Il posizionamento degli istituzionali<\/strong> non \u00e8 affatto eccessivo, e c’\u00e8 ancora ampio margine per gli investitori retail<\/strong> di aumentare l’esposizione all\u2019oro attraverso gli ETF”.<\/p>\n\n\n\n

La crescente influenza sulla politica monetaria degli Stati Uniti, precisa Kinsella, “solleva il timore che i mercati possano entrare in un’era di dominanza fiscale<\/strong> in cui le decisioni sui tassi d’interesse delle banche centrali saranno subordinate alle esigenze di finanziamento del deficit. Questo implica che i tassi d\u2019interesse verranno mantenuti a livelli troppo bassi nel medio termine. Una tale impostazione \u00e8 intrinsecamente favorevole ai prezzi dell\u2019oro. La differenza, questa volta, \u00e8 che tale situazione potrebbe verificarsi nella pi\u00f9 grande economia del mondo, con implicazioni significative per il prezzo dell\u2019oro”.<\/p>\n\n\n\n

Le aspettative sui tassi di interesse reali statunitensi, rappresentate dai rendimenti dei TIPS decennali statunitensi, “sono scese dal 2,1% di giugno all’attuale 1,8% circa”. Il calo riflette la “combinazione di aspettative di inflazione pi\u00f9 elevate e imminenti tagli dei tassi da parte della Fed. La prospettiva di tassi reali pi\u00f9 bassi \u00e8 vantaggiosa per i prezzi dell’oro e riteniamo che gli effetti soglia saranno importanti<\/strong>“.<\/p>\n\n\n\n

Kinsella ritiene che l’oro presenti solo rischi di ribasso limitati nel breve termine<\/strong>. “Gli acquisti delle banche centrali sono proseguiti a un ritmo sostenuto di circa 77 tonnellate al mese, in linea con acquisti annuali di poco inferiori alle 1.000 tonnellate. Ci\u00f2 significa che esiste una forte domanda sottostante per l’oro, che limiter\u00e0 qualsiasi potenziale calo, poich\u00e9 le banche centrali sfrutteranno qualsiasi ribasso verso livelli di 3.300 dollari l’oncia per aumentare le proprie riserve”.<\/p>\n\n\n\n

Il contesto geopolitico complessivo rimane altamente favorevole al proseguimento degli acquisti di oro da parte delle banche centrali, osserva in conclusione l’esperto di UBP: “l’oro rimarr\u00e0 un’ancora di stabilit\u00e0 in questo periodo<\/strong> ed \u00e8 uno dei tanti motivi per cui continuiamo a privilegiare allocazioni sostanziali in oro nei nostri portafogli discrezionali”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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